Moody’s Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги Китая на уровне A1 по обязательствам в национальной и иностранной валюте, а также по старшим необеспеченным обязательствам. Прогноз был изменён с негативного на стабильный.

Агентство отметило, что стабилизация прогноза отражает ожидания сохранения экономической и фискальной устойчивости Китая, несмотря на продолжающиеся внутренние, торговые и геополитические вызовы.

Прогноз экономического роста

Moody’s прогнозирует рост реального ВВП Китая на уровне 4,5% в 2026 году и 4,2% в 2027 году. Агентство указывает, что конкурентоспособность китайского экспорта и устойчивость к изменениям в мировой торговле поддерживают ожидания постепенного замедления темпов роста ВВП в среднесрочной перспективе, даже при снижении темпов роста экспорта.

Факторы государственной политики

По оценке агентства, приоритет инвестиций в высокопроизводительные сектора экономики и одновременное управление структурными дисбалансами должны повысить эффективность использования капитала. Ожидается, что власти будут контролировать процесс урегулирования задолженности региональных и местных органов власти, несмотря на рост общего государственного долга.

Структура экономики и долговая нагрузка

Подтверждение рейтинга учитывает масштаб и диверсификацию экономики Китая, а также потенциал для инноваций, что проявляется в росте конкурентоспособности в секторах с высокой добавленной стоимостью. Эти факторы частично компенсируют давление, связанное со старением населения.

Moody’s отмечает, что фискальное давление сохранится, а долговая нагрузка правительства продолжит увеличиваться. Прогнозируется рост государственного долга с 68,5% в 2025 году до 82,4% в 2027 году и выше 90% к концу десятилетия. Это связано с продолжающейся фискальной поддержкой экономики и возможным включением долгов местных органов власти в программы обмена долговыми обязательствами для стабилизации рисков ликвидности на региональном и местном уровнях.

Финансовая система и обслуживание долга

Агентство указывает, что низкие процентные ставки, поддерживаемые значительными внутренними сбережениями, ограничивают расходы на обслуживание долга. Закрытая и преимущественно государственная финансовая система Китая обеспечивает высокий гарантированный спрос на государственный долг.

Потолки рейтингов

Потолки страновых рейтингов Китая по обязательствам в национальной и иностранной валюте остаются без изменений на уровнях Aaa и Aa1 соответственно.